快递江湖，风云变幻。
8月1日，快递物流概念再度走强，申通快递盘中涨停。
消息面上，7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。“三通一达”（中通、圆通、申通、韵达）悉数到场。
就在几天前的7月25日，申通快递披露，拟收购浙江丹鸟物流科技有限公司（简称“丹鸟物流”）100%股权，涉及金额约3.62亿元。当日，公司股价直线拉出涨停。
申通快递表示，行业并购也是反内卷的行动之一，公司本次并购响应了行业供给侧改革，推动实现行业格局优化，有利于行业从价格竞争转向价值竞争。
从二级市场表现看，截至7月30日收盘，今年以来，申通快递股价涨幅已接近60%，在A股整个快递上市企业中遥遥领先。
曾经的“桐庐帮”老大
在中国快递江湖里，浙江“桐庐帮”是一个传奇。从这里走出的“三通一达”，改变了整个中国的商业物流网络。
而“桐庐帮”的“带头大哥”正是申通快递。
公开资料显示，1993年，聂腾飞在杭州创立盛彤公司（申通前身），中国民营快递的序章就此展开。1998年，聂腾飞意外离世后，其妻陈小英与兄长陈德军扛起申通大旗。1999年，弟弟聂腾云另立门户创立韵达。
2000年，原财务经理张小娟携丈夫喻渭蛟创办圆通快递。2001年，陈德军的好友、负责申通分公司的桑学兵带领一批骨干离开申通，独立创办了中通快递。
早期的家族企业加盟制模式成就了快递行业的野蛮生长。2014年，申通以行业第一的件量（23.5亿件左右）登顶巅峰。
2016年12月30日，申通快递通过借壳艾迪西（002468.SZ）在深交所上市，成为“通达系”的首家上市企业。
2019年，阿里巴巴，斥资46.6亿元入股申通，获得14.6%股权，此后一路增持。
截至2025年3月31日，浙江菜鸟供应链管理有限公司持股为25%；实控人陈德军持股3.38%、陈小英持股2.65%。
兴利除弊，逆势起跳
申通快递早年迅速的扩张，也带来了诸多管理方面的挑战；加之通达系、顺丰、京东物流等企业的群雄逐鹿，处境堪称“内忧外患”，业务增长乏力。
2021年，申通快递净亏损高达9.05亿元，遭遇了前所未有的寒冬。为了走出绝境，申通快递开启了“二次创业”。
一是砸下百亿资金，全力投入产能提升工程，重点投向自动化分拣设备、自有运力购置及枢纽中心建设。公开资料显示，2022年-2024年，申通快递累计投入97亿资本开支，实施产能项目多达179个。
二是在数智化领域持续加大投入。一方面，积极与多家第三方合作，开展干线无人驾驶技术的测试、调研和试运营；另一方面，将大数据技术深度应用于业务流程中，实现全链路数字化覆盖。
三是积极拓展新业务领域。其中，“预售极速达”服务是申通快递在新业务领域的一大亮点。该服务主打极致速度，致力于实现分钟级配送。“申咚咚”服务则聚焦于满足消费者的个性化需求。
据披露，2022年-2024年，申通快递实现营业收入分别为336.71亿元、409.24亿元和471.69亿元，同比增长33.32%、21.54%和15.26%；同期归母净利润分别是2.88亿元、3.41亿元和10.40亿元，同比增长131.64%、18.41%和205.24%。
2025年一季报，公司实现营业收入119.99万元，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。
收购丹鸟，加速“反内卷”
快递行业“反内卷”正在重塑行业生态。
申通快递虽通过规模效应维持收入增长，但单价下行的压力也与日俱增。2024年，公司单票价格平均为2.05元，较2023年减少近8%。
数据显示，2025年6月，申通快递业务量21.84亿票，同比增长11.14%；快递收入43.41亿元，同比增长10.15%；快递产品单票收入1.99元，同比下降1%。
相较之下，同期，韵达快递业务量21.73亿票，同比增长7.41%；快递收入41.49亿元，同比增长2.77%；快递产品单票收入1.91元，同比减少4.5%。
截至7月30日，韵达股份市值230亿，申通快递市值243亿。
据观察人士分析，这是韵达和申通历史上市值最接近的时期。近两年，双方一直处于“缠斗”状态中，排名争夺极为惨烈。“现在呈现的局面，完全靠自身都很难稳住态势。”
丹鸟物流是菜鸟旗下业务之一的菜鸟速递运营主体。此次交易前，菜鸟持有丹鸟物流96.15%股权，阿里创投持有2.95%股权，持股0.9%。
对申通快递而言，丹鸟物流具备四大核心竞争优势：
一是电商基因构建业务壁垒。以票件量计算，丹鸟物流在天猫超市配送、淘系平台逆向物流渗透率均排名靠前，并已与众多非关联电商平台以及线下零售、头部品牌商家等客户建立了良好合作关系；
二是直营体系保障配送时效。丹鸟物流已在全国约300个城市提供业内领先的半日达/次晨达、送货上门、晚到必赔、全链路时效透传等高确定性履约服务，建立了良好的市场口碑和品牌形象；
三是高价值差异化品类优势明显：丹鸟物流直营模式下，通过人工分拣与自动化设备协同的方式降低破损概率，高价件作业经验丰富；
四是直营网络和技术赋能提供品质快递服务。截至2025年4月末，丹鸟物流已在全国构建起包括59个分拨中心及2600余家网点在内的品质快递网络。2024年度及2025年1月至4月，丹鸟物流日均业务量均在400万单以上。
在业内人士看来，本次交易协同价值明确，申通将形成“经济型快递+品质快递”双业务矩阵。在反内卷的背景下，快递行业格局重组的新一轮博弈正在升级。
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